一周前瞻：反弹得越厉害，跌得越惨？
英为财情Investingcom 一来，本周即将发布的非农数据，可能会在后市对美联储的加息路径产生影响；二来，我相信，从上世纪70年代以来，升幅最大的连续两个交易日反弹，可能只是熊市中的技术反弹，或者是牛市陷阱。以下是我们的理由：
未来一周，投资者可能会将关注点从企业财报转向数据。
我此前在文章里曾指出，在一系列潜在的市场风险下，市场变得难以捉摸，而此时个股财报就比美联储的影响更大，因为财报可以帮助投资者判断，在当前经济环境下，企业是否能茁壮成长。
但是，人们将转而关注就业数据，因为美联储主席鲍威尔终究是要基于数据来预测未来的加息路径，他在上周三的新闻发布会上表示，美联储9月的政策决定将会依据经济数据而定，而非农数据通常就是最具影响力的经济数据之一。
上周公布的美国国内生产总值(GDP)报告显示，美国经济连续第二个季度出现负增长。在美国经济是否陷入衰退的争论中，就业数据至关重要。白宫坚称，美国没有陷入衰退，他们用来支持他们论点的主要数据是强劲的劳动力市场。所以，你可以看到非农就业计划有多么重要。
说实话，我没想到股市会这样上涨。上周我认为，除非收益远远好于预期，否则在短期波动后，另一波下跌将至。而现在的情况是，美股公司的业绩并不突出，投资者对于公司业绩没有大跌，已经感到欣喜万分。我没有预计到市场多头如此容易就被引诱了回来。
不过，我也确实说过，市场在另一波下跌之后，会有波动，现在我重申这个观点股市还没有触底，上周的大幅上涨不过是熊市反弹，反弹得越厉害，跌得越惨。
接下来，我们需要关注一个关键主题利率。鲍威尔告诉市场，美联储开启的大幅加息进程，可能会在某个时间节点放缓，政策并不是事先确定的，而是取决于数据。也就是说，就目前而言，利率的上升仍将继续，直至未来的某个时间点。但是市场的理解是，美联储已经在放缓紧缩步伐了！在我看来，这非常可笑，华尔街当然不会告诉投资者现在是时候谨慎行事了，因为这是他们赚钱的方式！
为什么说我仍然相信这波上涨很快将会受到打击？
1、美联储7月FOMC会议后宣布加息以来，美股经历了自上世纪70年代以来最大的连续两天反弹。但是，在连续第二次大幅加息之后，这听起来是合理的吗？
2、纳斯达克综合指数7月份上涨123，是该指数历史上表现最好的月份之一。仅仅因为一些公司的财报表现不太差，就出现了这样的反弹，显然是不合理的，尤其是考虑到大量持续的风险背景下通胀来到了40年高位，疫情危机挥之不去，俄乌冲突僵持不下。而且，通过前一季度的数据来衡量市场的健康状况，本身就存在滞后性。泰坦尼克号不是一瞬间就沉默的。如果说，在2008年市场遭遇金融危机之际，美联储尚有实行宽松货币政策的空间，那么现在，随着经济的回落，美联储的政策空间已经很小了。
3、自6月中旬以来，美国基准十年期国债的收益率一直在下降，因为投资者纷纷涌入避险的美国国债。
美国十年期国债日线图来自Investingcom
美国十年期国债收益率的图形完成了一个头肩顶形态，目标为193。随着需求的增加，基础债券的价格和支付之间的差距缩小，收益率就会下降。当投资者对经济和股市失去信心时，这种情况几乎总是会发生。
此外，当投资者愿意在收益率下降的情况下购买美国国债时，收益率的下降而利率却在大幅上升突显出不确定性的程度。最后，长短期国债收益率倒挂也是一个问题，美国二年期国债收益率在上升，而10年期收益率在下降，因为人们忽视了较短期债券，而青睐较长期的资本承诺，这通常是经济衰退的征兆。
美国十年期国债和二年期国债走势对比来自Investingcom
最后，让我们来看看表现最好的指数纳斯达克100指数，它较6月中旬低点上涨1762，在200周移动均线找到支撑。
纳斯达克100指数周线图来自Investingcom
该指数在高点位置仍有下降趋势。如果当指标建立起一系列上升的高点和低点，我将撤销我的看跌观点。如果其他指数证实了这一逆转，我则会看涨。
然而，就目前而言，我们仍然处于熊市和低迷之中。如今，该指数正面临强大的阻力，也就是2月和3月的低点、以及5月的高点。因此，我预计这个指数不会重复上周那样的上涨。
此外，该指数还有一条下跌趋势线，这也是其下跌通道的顶部，100周和50周移动均线的下跌强化了这条趋势线。
再来看美元指数，它连续第三天、第二周下跌。
美元指数日线图来自Investingcom
美元可能仍在下跌，到目前为止，它受到了6月15日高点的支撑。如果股市下跌，美元可能会重新反弹。
黄金期货日线图来自Investingcom
黄金期货在第二周延续了头肩底部的突破，并在三周内连续上涨。然而，黄金仍处于下跌通道内，在50日移动均线跌破200日移动均线后，100日移动均线正在向弯曲的200日移动均线下滑，显示出价格的普遍崩溃。
比特币周线图来自Investingcom
比特币 (BitfinexUSD)第二周上涨，高于200周移动平均线，但在完成大规模双顶后，仍处于长期下跌通道内的短期上涨通道内。
WTI原油期货周线图来自Investingcom
油价上周是上升的，但仍低于一个对称三角形。如果价格跟随顶部的下降趋势，跌破93美元，它也将完成下降三角，这是更悲观的情况，隐含目标价为56美元。
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翻译：李善文